铁路固定资产投资维持高位，积极开辟国表里铁路市场。2025年上半年，我国铁路投资创同期汗青新高，完成固定资产投资3，559亿元，同比增加5。5%。2025年1月，中国国度铁路集团无限公司提出2025年打算投产新线%。公司积极参取海外项目扶植，相关市场占领从导份额：衔接雅万高铁、中老铁路等多项“一带一路”和中欧班列严沉铁路项目，将来将正在海外营业中出更强劲的市场活力，处理方案已使用于埃及、尼日利亚、肯尼亚、莫桑比克等国度的400多个铁路及城轨车坐。

　　投资：我们估计2025-2027年公司全体停业收入别离为8。07/12。18/14。66亿元，同比-30。1%/51。0%/20。4%；归母净利润别离为0。20/1。52/2。38亿元。公司是国内领先的聪慧批示安排全财产链分析处理方案供给商，将人工智能、5G、云计较、物联网等新ICT手艺取行业场景深度融合，正在手订单稳步增加，我们认为其成长性较强，短期承压但考虑将来铁路智能化、5G升级、Ai+的结构加快，无望带来公司业绩高增，公司具备中持久关心价值，估值可赐与必然溢价，初次笼盖，赐与“保举”评级。

　　佳讯飞鸿：全面结构聪慧批示安排财产链，研发投入维持较高比例。公司是国内领先的聪慧批示安排全财产链分析处理方案供给商：依托“场景落地+手艺深耕”双轮驱动策略，5G、云计较、物联网等新ICT手艺取行业场景深度融合，建立“聪慧批示安排全财产链”，为轨道交通、国防、能源等范畴供给智能化处理方案，赋能垂曲行业的数字化、收集化取智能化转型升级。面向人工智能、5G等前沿范畴的计谋性研发投入持续加大：公司连结远高于行业平均的研发投入强度，2025年前三季度研发费用冲破1亿元，占停业收入的17。76%。